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对于可转债的后市机会，泰康资产公募事业部固定收益投资总监蒋利娟表示，目前国内股市估值相对较低，长期存在配置机会。相比而言，股票的性价比要高于债券，因此，转债长期存在较大机会。“今年上半年，债券基金在债券资产配置存在明显差异，转债的仓位配置对债券基金的收益影响很大。如转债仓位较高的品种，业绩提升较快，基本决定了全年的业绩。”

责任编辑：陈平文/李若山华谊兄弟大股东股票质押一事在媒体上闹得沸沸扬扬。标题党们的描述有些耸人听闻：“昨天，华谊兄弟突然质押几乎全部股权，疯狂套现？”“华谊兄弟质押9成股票套现，跑路还是……”“‘奔跑吧兄弟’欲上演”“股民们又要哭了”……对此，大股东从容不迫地发公开信辟谣：“股权质押是目前市场中常见的筹资形态，不代表不看好公司未来，也不会影响公司的正常经营……”

近日据媒体报道，社交电商“拼多多”平台上，出现了大量“碰瓷”知名品牌的山寨产品。知名知识产权律师游云庭昨日接受《证券日报》记者采访时表示，这些“碰瓷”产品构成了商标近似侵权。7月28日创维电视官方发布严正声明要求拼多多停止售假，打响了品牌在拼多多平台维权的第一枪。

图 4-1 中国铜矿产量　　图 4-2 中国铜矿进口量数据来源：Wind，方正中期研究院整理 数据来源：Wind，方正中期研究院整理二、加工费先抑后扬加工费 TC/RC 可以直接反应矿山和冶炼厂的供需情况。今年 4 月份为全年最低水平 73.5美元/吨和 7.35 美分/盎司。自 5 月以来，现货 TC 快速上涨，截止 10 月 TC 为 92.5 美元/吨和 9.25 美分/盎司，主因韦丹塔旗下位于印度的冶炼厂强制关停，该冶炼厂年产量 40 万吨，为印度第二大冶炼厂，导致全球铜矿供应宽松，进入 11 月份后，该冶炼厂更是销售 7 万吨铜精矿库存。

我们相信今年以来的信用状况会改善，但是不是总量性的扩张，而是结构性的改善，封堵住地方和政府平台融资的“巨大胃口”，与国计民生更为相关的实体产业会有所受益。在上述假设下，当前对于供给端的政策松动所引发的预期摆动，则是心动，而非实际。具体到债券市场而言，心动引发市场波动很正常，但是能否形成趋势性变化，则是取决于实际情况，我们建议大家不仅要关注供给侧政策松动的情况，更需要关注需求侧产业政策的导向，如果发现再度放松地产、放松政府债务约束，则作为债券市场的多头真的“心如死灰”了，而这一系列供需力量变迁的最终检验标准则是社会融资总量的增速方向。

其中，国金证券策略团队认为，关于科创板的定位与交易制度设计上，市场至少已对四点看法达成基本共识：一是，重要的场内市场，是增量改革，而非对存量；二是，注册制并非不进行审核，注册制审核的核心是信息披露；三是，科创板会实施严格的退市制度；四是，为“符合国家战略，掌握核心技术，市场认可度高的高新技术产业和战略性新兴产业”来服务。预计“首批”科创板上市公司偏“硬科技”为主。